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十年跌價七成 天然膠業緣何陷困境

價格持續低迷、種植收入大幅下降……

媒體近日在云南、海南等天然橡膠主產地調研發現,過去10年膠價持續下跌,使得天然橡膠產業發展陷入困境。

“膠賤傷農”“成本倒掛”等詞,頻頻出自受訪者口中。

是什么原因導致天然橡膠價格長期低迷?膠價何時向上修復?這一重要戰略物資能否走出周期怪圈?媒體對此展開了調查。

10年時間膠價跌去近70%

天然橡膠是重要的工業原料,中國天然橡膠產業主要分布于云南、海南、廣東、廣西等地。

統計數據顯示,中國天然橡膠種植面積,約1718萬畝,居世界第三位,僅次于印度尼西亞和泰國。

就產量而言,中國天然橡膠總產量約81萬噸,居世界第四位,僅次于泰國、印度尼西亞和越南。

“2011年以來,膠價一路下滑,從最高時的每噸4.3萬元,下跌至2020年每噸不足1.2萬元。”云南省西雙版納州發展和改革委員會主任馬濤說,西雙版納是云南省天然橡膠的主產區,橡膠已成為提高農民收入和解決就業的支柱產業。但持續低迷的膠價,給西雙版納的經濟社會發展帶來不小挑戰。

今年以來,橡膠期貨價格一度反彈至每噸1.7萬元附近,但隨著下游需求低迷,膠價再度回落,到目前市場價格徘徊在每噸1.3萬元附近。

過去10年間,除了2020年底和今年初,以及2016年底和2017年初的兩輪反彈,橡膠價格持續陰跌,不少時段均在成本線附近低位震蕩。

云膠集團景陽公司總經理阮林光告訴媒體,膠價下跌使得膠農收入大幅下降,膠農對種植天然橡膠的積極性減弱,膠園棄割棄管的現象越來越突出。個別農場膠園更新砍伐后,不再種植膠樹而改種熱帶水果。

2020年初,突如其來的新冠肺炎疫情,讓原本低迷的膠價雪上加霜。天然橡膠供需恢復低于預期,需求預期悲觀一度導致每噸天然橡膠價格跌破萬元。隨著中國疫情的有效控制,以及各行各業復工復產的加快,膠價緩慢回升,但市場需求依然疲軟。

今年以來,全球大宗商品價格上漲,天然橡膠則是少有的價格下跌原材料之一。

數據顯示,天然橡膠期貨主力合約,上半年累計下跌超過7%,在國內市場50余種主要原材料中,跌幅位居第二位。

橡膠供大于求基本面未變

膠價緣何持續低迷?媒體調研了解到,一度受價格利好行情的刺激,全球天然橡膠種植面積激增,目前已達23000多萬畝,而東南亞地區約占全球天然橡膠種植面積的90%。

“從2002年起,因國際膠價飆升,橡膠產業迅速發展,許多種植戶盲目擴張,超海拔、超坡度、超規劃區域種植。”云南省熱帶作物科學研究所所長李國華告訴媒體,全球橡膠種植面積增長帶來了嚴重的產能過剩,產量從2000年的680萬噸,激增至目前的1380萬噸,而實際需求則小于供應。

中國熱科院橡膠研究所研究員莫業勇表示,2005年到2012年,橡膠價格走高,天然橡膠主產國種植面積增加。新增膠樹產膠后,全球經濟增速放緩導致橡膠產能過剩。2011年以來,受歐債危機及美元持續走強影響,國際大宗商品價格大幅下挫,加之天然橡膠供求矛盾加劇,國際天然橡膠市場價格以年均20%以上的速度持續下跌。

值得注意的是,作為農產品,橡膠種植出產的周期更長。

“一般橡膠種植后7年到8年開始割膠產出,持續時間長達30年左右。”業內人士介紹,對于膠農而言,橡膠種植后7年到8年投入,需平均分攤到開始割膠產出后的近30年期間收回,意味著膠農一旦做出種植的決定,大半生的收入就“交給”了市場。

2017年開始,橡膠“保險+期貨”項目開始啟動運行,保險公司基于期貨市場上的天膠期貨價格,開發相關價格保險或收入保險,而保險公司面臨的價格風險則通過期貨市場轉移,為膠農增收起到明顯成效。

“相當于通過金融的手段幫助膠農賣出了一個好價格,但總體上這一‘好價格’還必須在全年的市場行情中可企及,不然金融機構會面臨風險,增收舉措也難以持續。”業內人士分析。

數據顯示,到今年上半年,全球天然橡膠的產能仍在增長。天然橡膠生產國協會的數據顯示,今年前5月份,全球天然橡膠產量同比增長近8%,而需求同比增長7.3%。

“市場更多關注的是預期差,隨著汽車產銷下滑,市場也預計下游需求支撐的最好時段基本已過。”上海一家私募基金研究部負責人程偉表示。

膠價未來走勢如何?

市場供需基本面,是決定價格的基礎。

有分析認為,隨著國內天然橡膠供應加大,供應端壓力逐步加大,國內產出情況對市場形成利空,而海外主產區東南亞受疫情影響整體利多天然橡膠市場,但在下游訂單方面,下游輪胎企業開工率一度下調,之后有所回升,但當前下游采購需求仍較疲軟。

建信期貨的數據顯示,目前,輪胎行業的開工率下降超出預期,截至6月中下旬,全鋼胎、半鋼胎企業開工率均不足60%,同時青島保稅區內的庫存約9萬噸,處于相對低位。

“隨著庫存消化,持有現貨的商家出貨心態放緩,對行情提供一定支撐,但下游需求整體平淡,又給市場施壓。”金聯創的分析認為。

“從供應、庫存、進口與下游需求來看,短期內多空將持續爭奪,天然橡膠短期維持震蕩走勢、總體趨勢偏弱。”生意社分析預計。

長安期貨的研究也認為,從后期市場的供需來看,國內的產量增加,疊加東南亞地區步入產量釋放期,后期產量很可能會增長。在需求端,中國的汽車行業改善邊際最大期已過,后期大概率會趨于穩定,基本面的格局整體偏弱。若后期消費不及預期,天然橡膠有可能會再次陷入供給過剩的局面。

不過不少分析也預計,橡膠價格或即將迎來長期的拐點。

“短期來看,5月通常是輪胎行業淡季的開始,6月、7月和8月會更淡,同時重卡是橡膠終端消費增長的重要驅動因素,種種跡象表明,重卡周期或已迎來了終點。”

從更長期的供應來看,新世紀期貨、建信期貨等機構的分析預計,種植的擴張使天然橡膠價格弱勢運行長達10年之久,割膠面積或產量很可能在近期會達到峰值,加上貨幣政策“放水”的影響,橡膠價格很可能也迎來一個長期的拐點。

“從周期來看,產能釋放基本進入了尾部,從價格來看,也基本接近了成本線。”建信期貨分析師彭浩洲認為。

文章來源:新華財經

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